El Banco Central de Nicaragua (BCN) informó que el Consejo Directivo de la institución decidió mantener la Tasa de Referencia Monetaria (TRM) en 7 %. La TRM es la tasa de interés que utiliza el BCN como referencia para señalizar el costo en córdobas de las operaciones monetarias de liquidez a un día plazo. Es decir, lo que sirve de referencia para el costo del dinero en el país, a ella se ajustan los bancos para definir bajo el libre mercado las tasas de interés para los ahorros y los préstamos para sus clientes.
De igual forma, el BCN resolvió mantener las tasas de las ventanillas de Reportos Monetarios y Depósitos Monetarios (ambas al plazo de un día para operaciones monetarias en córdobas sin mantenimiento de valor) en 8.25 % y 5.75 %, respectivamente. Asimismo, mantuvo estable las tasas de interés de operaciones monetarias conexas, como la de ventanilla de Reportos Monetarios en córdobas a siete días, las tasas de ventanilla de Depósitos Monetarios en córdobas a plazos de 7, 14 y 30 días y las tasas de ventanilla de Depósitos Monetarios en dólares a plazos de 1, 7, 14 y 30 días.
Según el BCN, “la TRM se establece en correspondencia con la evolución de las tasas de interés internacionales y de las condiciones monetarias internas, enmarcándose en el cumplimiento del objetivo fundamental del BCN, de propiciar la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos; así como para apoyar la administración de liquidez del sistema financiero y mantener condiciones propicias para la intermediación financiera”.
¿Qué es el TRM?
En palabras simples y sencillas el Banco Central otorga córdobas a los bancos a través de operaciones de reporto que son operaciones de muy corto plazo y a cambio de eso, el banco paga al BCN una tasa de interés.
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Los participantes en las operaciones de reporto son únicamente los bancos y sociedades financieras, sin utilizar intermediarios financieros. El plazo máximo de una operación de reporto es hasta siete días calendarios.
Es el tipo de interés al que los bancos pueden pedir dinero prestado al banco central. Se utiliza por parte de los bancos centrales para orientar la política monetaria, que es una de las labores esenciales de cualquier Banco Central.
Lo que dice el BCN
En la decisión sobre la Tasa de Referencia Monetaria, el Consejo Directivo del BCN tomó en cuenta lo siguiente:
- En el entorno internacional, la inflación continúa dando señales de reducción y los riesgos para sus perspectivas se han moderado, aunque permanece por encima de los rangos meta y muestra cierta persistencia, lo que mantiene a los bancos centrales del mundo en una postura restrictiva de la política monetaria, pero entrando en una fase de moderación o pausa respecto a los aumentos de tasas de interés de referencia. Si bien la persistencia de presiones sobre los precios y la solidez del mercado laboral en economías avanzadas continúa presionando el ciclo de alzas en las tasas de interés, consideraciones sobre la estabilidad financiera incidirán en las decisiones de política monetaria. En este contexto financiero global, junto con otros elementos de la coyuntura económica y geopolítica, los riesgos para las perspectivas económicas siguen a la baja y se espera una desaceleración del crecimiento económico mundial, el que, no obstante, presenta señales de resiliencia.
- En el contexto doméstico, la actividad económica mantiene su trayectoria de crecimiento, impulsada por los servicios y apoyada en la buena demanda externa por exportaciones, el dinamismo del crédito al sector privado y el crecimiento de otros flujos externos. Así, el desempeño de la actividad económica ha incidido en el mercado laboral, el cual continúa reflejando una baja tasa de desempleo y estabilidad en el empleo formal, con rezago no obstante en la recuperación en la participación laboral.
- Por su parte, la inflación doméstica se ha moderado, pero continúa reflejando señales de persistencia en los precios de los alimentos y servicios conexos, presionada por factores externos que han incidido en los costos de producción. No obstante, se espera que la inflación continúe reduciéndose gradualmente, en línea con lo observado a nivel regional y global. Adicionalmente, la política de subsidios del Gobierno continúa contribuyendo a la estabilidad de precios. Bajo este entorno, la política monetaria del BCN ha sido equilibrada, asegurando que el balance monetario sea consistente con la estabilidad de la moneda y el respaldo del tipo de cambio, aumentándose el nivel de reservas internacionales.
Las implicaciones
La TRM en el país sigue en 7 % desde diciembre de 2022. El BCN, ha decidido mantener la tasa de referencia monetaria en 7 % establecida en diciembre, cuando fue elevada desde 6.5 %.
La TRM había sido ajustada siete veces, viniendo en ascenso desde abril de 2022 cuando se estableció en 4 %, luego de mantener la tasa de 3.5 % establecida en marzo de 2021. En el año 2019, el BCN creó nuevos instrumentos de operaciones monetarias, incorporando la TRM como principal instrumento de señalización de la política monetaria, indica información de la entidad.
Por otro lado, esta decisión vuelve a desobedecer la recomendación del directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI), que al evaluar el informe de los técnicos del organismo sobre Nicaragua “destacaron la necesidad de seguir incrementando la tasa de interés de referencia, a fin de preservar el diferencial de tasas de interés con Estados Unidos, en concordancia con el régimen de tipo de cambio móvil y la estabilidad financiera y externa”, según una nota de prensa publicada el 26 de enero.
Nicaragua es uno de los países de la región con un mayor spread, es decir la diferencia entre la tasa que paga la entidad financiera por tener tu dinero en el banco –tasa pasiva– y la tasa a la que otorga los financiamientos –tasa activa–.